قال ديفيد كارسبول الاقتصادي الأول ورئيس فريق الاستراتيجيات في مصرف ساكسو بنك إن تعامل الإمارات حتى الآن مع الأزمة المالية العالمية أفضل مما كان متوقعاً، وبخاصة إذا تم سداد كامل المبالغ المستحقة لجميع دائني شركة دبي العالمية، الأمر الذي من شأنه أن يساعد على ترسيخ الثقة في الاقتصاد، مشيراً إلى أن التوقعات الاستثمارية المستقبلية للإمارات تتسم بقدر جيد من التفاؤل نظرًا لتماسك الإطار المؤسسي للدولة . وأضاف كارسبول في حوار مع الخليج أن أسعار الأسهم رخيصة للغاية في الإمارات، وإذا قيمناها من خلال القيمة السوقية أو القيمة الدفترية والسعر/ العوائد ومضاعف الربحية، سنجد أن مؤشر سوق أبوظبي للأسواق المالية جذاب إلى حد ما مقارنة بأمثاله من الأسواق الناشئة . وأشار رئيس فريق الاستراتيجيات في مصرف ساكسو بنك إلى أن الإمارات أقامت مؤسسات تدعم النمو دعماً قوياً من خلال خفض الضرائب وفرض التشريعات المناسبة للأعمال التجارية إضافة إلى أنها نجحت في استقطاب كوكبة من ذوي المواهب والقدرات الفذة الذين ساهموا في إشاعة التفاؤل والقدرة على تحقيق الأحلام . وفي ما يأتي نص الحوار:
ديفيد كارسبول "الخليج": أسعار الأسهم في الإمارات جذابة استثمارياً
** كيف ترى الوضع الاقتصادي في الإمارات بشكل خاص وفي المنطقة عمومًا؟ وكيف تقيّمون تعامل الإمارات مع انعكاسات الأزمة المالية العالمية؟
أعتقد أن الإمارات قد أقامت مؤسسات تدعم النمو دعماً قوياً، وذلك من خلال خفض الضرائب وفرض التشريعات المناسبة للأعمال التجارية، وربما كان الجانب الأهم هو أن الإمارات قد نجحت في استقطاب كوكبة من ذوي المواهب والقدرات الفذة الذين ساهموا في إشاعة التفاؤل والقدرة على تحقيق الأحلام .
ويعد تعامل الإمارات حتى الآن أفضل مما كان متوقعاً، وبخاصة إذا تم سداد كامل المبالغ المستحقة لجميع دائني شركة دبي العالمية، الأمر الذي من شأنه أن يساعد على ترسيخ الثقة في الاقتصاد .
** كيف ترى انعكاس ارتباط العملات الخليجية (وتحديداً الدولار) على اقتصاديات هذه الدول؟
تكمن مشكلة الارتباط الحالي للعملات الخليجية بالدولار في تأثر دولة الإمارات بالتضخم الخارجي، مما يُشكل أساساً لدعم النمو الاسمي في الناتج المحلي الإجمالي، مما ييسر خدمات الدين بصورة أفضل، غير أن القوة الشرائية المتضائلة تُقوض القيمة طويلة المدى، وقد يساعد التضخم المنتظم على خلق فقاعات جديدة في مجال العقارات، وغيره من المجالات .
** كم تبلغ نسبة المشاركة العربية في استثمارات البنك؟
تُعد المنطقة واحدة من أسرع الأسواق نمواً بالنسبة لساكسو بنك، فلقد كان الماضي بالنسبة إلينا بمثابة منحنى عنيف تعلمنا منه الكثير، غير أنه كان عامًا جيدًا . أما في عام ،2009 فقد ضاعف ساكسو بنك من أصول عملائه الخاضعة للإدارة في منطقة الشرق الأوسط وشهد نموًا شهرياً في الأرباح على مدار العام . كما بدأت المنطقة التي ركزت فيما مضى على عوائد تجارة النقد أن تشهد نمواً في منتجات مثل عقود الفروقات والعقود الآجلة .
** كيف تقيّم ارتفاع أسعار المعادن وخاصة الذهب والحديد؟ وكيف ترى مستقبلها؟
يتزايد الدور الذي يلعبه الذهب في النظام المالي العالمي، ويأتي الاعتراف بأهميته بصفة خاصة من الدول التي تحظى بأعلى معدلات نمو كالصين والهند . ولا يُتوقع أن يختفي دور الدولار الأمريكي كعملة للاحتياط النقدي في القريب العاجل، غير أن مدى ارتباطه بذلك سيقل على المدى البعيد . لقد كنا على المدى القريب في حالة من قلق حيال الذهب، ذلك العنصر الكبير الذي يتسم بروح المضاربة، وقد توقعنا بالفعل أن ينخفض إلى حدٍ ما عام ،2010 إلا أنه قادر على التماسك بشكل جيد حتى الآن على الرغم من قوة الدولار الأمريكي .
أما الحديد فقد تأثر تأثراً كبيراً بعمليات الشراء والتخزين الصينية، ونحن نحذر مستثمرينا من احتمال تعرض المعادن الصناعية لضربة قوية نتيجة انخفاض معدل الطلب الصيني .
** كيف تنظرون إلى مستقبل الاستثمار في الإمارات والمنطقة في ظل انعكاسات الأزمة المالية العالمية؟
لا تزال التوقعات المستقبلية لدولة الإمارات تتسم بقدر جيد من التفاؤل نظرًا لتماسك الإطار المؤسسي (عدم وجود ضرائب أو وجود ضرائب منخفضة، عدم وجود في الأعمال التجارية أو وجود تدخل بسيط في ذلك . أما على المدى القصير إلى المتوسط، فإن حدوث هجرة قوية يعد أمراً بالغ الأهمية لتعديل أسعار العقارات الحالية وذلك بسبب استمرار عرض عقارات جديدة في الأسواق .
** ما هي أهم الخدمات التي يقدمها البنك؟
يتمثل مصدر الدخل الرئيسي في تداول النقد الأجنبي، إلا أن مصادر الدخل الأخرى تزداد بوتيرة أسرع، فقد بدأنا نشهد أعمالاً تجارية كبرى في مجال السلع والعقود مقابل الفروقات فضلاً عن الأوراق المالية . وقد استعان ساكسو بنك مؤخراً ببعض مديري الأصول الناجحين الذين يُتوقع منهم تقديم المساعدة على تنويع مصادر الدخل في هذا المجال .
** حسب اعتقادك، هل ستتوجه دول مجلس التعاون إلى رفع قيمة عملتها مقارنة بالدولار للتخفيض من نسب التضخم العالية؟
لا أعتقد بأن ذلك سيحدث على المدى القريب، غير أنني أعتقد أن عليهم القيام بذلك، إذ إن ذلك من شأنه أن يخفف التضخم ويساعد على حماية قيمة الدرهم الإماراتي مما سيعود بالنفع على القوة الشرائية لسكان دولة الإمارات على المدى الطويل .
** ما هي رؤية وخطة البنك للعمل في المنطقة؟
لا شك أن عام 2009 شكل خطوة رئيسة للمضي قدماً نحو الأمام في مجال أعمال ساكسو بنك في منطقة الشرق الأوسط، ولاسيما مع افتتاح فرع البنك في دبي في مركز دبي المالي العالمي . إن هذا الفرع الذي يُعد أول تمثيل للبنك في منطقة الشرق الأوسط يمثل مقراً إقليمياً رئيسياً تنطلق منه أنشطة البنك في المنطقة . ومع ذلك، فأنا أعلم أننا نتطلع جدياً إلى استغلال الفرص المتاحة في باقي دول مجلس التعاون الخليجي، ونخطط للتوسع في دولٍ مثل البحرين وقطر .
** ما هي توقعاتكم لأسعار النفط خلال العام الجاري؟
أعتقد أني سأجيب الإجابة السهلة: لن تتغير الأسعار عن المعدلات الحالية، إذ إننا نعتقد بأن أسعار السلع ستميل للارتفاع خلال الصيف، إلا أن قوة الدولار وسوق الصين الذي يدعو للشك سيسفران عن حدوث انخفاض في الأسعار مع حلول نهاية العام .
** هل ترى هناك عملية قريبة لبدء الإقراض البنكي خلال العام الجاري وعودته إلى سابق عهده؟
إطلاقاً، فالبنوك تترقب صدور المتطلبات الصارمة المنبثقة عن اتفاقية بازل الثالثة، والتي سيبدأ تفعيلها وسيتوجب تنفيذها على مدار الأعوام السبعة القادمة . وفي ظل الأوضاع الحالية أو الديون القائمة، سيكون على البنوك جمع العديد من المليارات كرأس مال إضافي، أو خفض معدل الإقراض بصورة أكبر للوفاء بالمتطلبات المتوقعة لرأس المال .
ومن المتوقع أن ينتهي الإقراض البنكي في غرب أوروبا والولايات المتحدة على وجه الخصوص انتهاءً تاماً في غضون فترة تتراوح من عامين إلى ثلاثة أعوام .
** كيف تنظر إلى الاستثمار في سوق الأسهم خلال العام الجاري في الإمارات والمنطقة؟
أعتقد بأن أسعار الأسهم رخيصة للغاية في الإمارات، وإذا قيمناها من خلال القيمة السوقية أو القيمة الدفترية والسعر/ العوائد ومضاعف الربحية، سنجد أن مؤشر سوق أبوظبي للأسواق المالية جذاب إلى حد ما مقارنةً بأمثاله من الأسواق الناشئة .
