«وول ستريت» تترقب اختبار الوظائف.. والتضخم في الواجهة

تترقب الأسواق هذا الأسبوع بيانات الوظائف والتضخم في الولايات المتحدة، بحثاً عن إشارات جديدة تحدد مسار أسعار الفائدة وتختبر قدرة سوق الأسهم على مواصلة الصعود، في وقت بدأت فيه عوائد سندات الخزانة المرتفعة تضغط على شهية المخاطرة.

يتصدر تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر سبتمبر/أيلول، المقرر صدوره في 2 أكتوبر/تشرين الأول، أجندة المستثمرين، وسط توقعات بإضافة الاقتصاد الأمريكي نحو 100 ألف وظيفة، واستقرار معدل البطالة بين 4.1% و4.2%، وفق استطلاع «رويترز».
وقال جيمس راجان، الرئيس المشارك للاستثمار ومدير أبحاث إدارة الاستثمار لدى «دي. إيه. ديفيدسون»، إن التوقعات تشير إلى تحسن سوق العمل خلال الأشهر الأخيرة، كما أن تقرير وظائف إيجابياً مهم لمنح الثقة بأن إنفاق المستهلكين سيظل قوياً.
يرى جيم بيرد، كبير مسؤولي الاستثمار لدى «بلانت موران فاياننشال أدفايزرز»، أن الاحتياطي الفيدرالي وأسعار الفائدة هما في صدارة اهتمامات السوق حالياً، إلى جانب بيانات الوظائف والتضخم التي ستحدد رؤية البنك المركزي إلى حد ما.

قد لا يرحب المستثمرون بتقرير وظائف قوي للغاية. وبحسب بيرد، فإن السوق سيكون «سعيداً إلى حد كبير بتقرير جيد، لكن ليس قوياً جداً»، محذراً من أن ارتفاع الوظائف بصورة تفوق التوقعات قد يؤدي بسهولة إلى رد فعل سلبي قصير الأجل، لأنه سيعزز الرهانات على رفع الفائدة الشهر المقبل.
يُذكر أن الاحتياطي الفيدرالي رفع بالفعل الأسعار بمقدار 25 نقطة أساس في 16 سبتمبر/أيلول، وأشار إلى إمكانية رفعها مجدداً قبل نهاية العام. وتُظهر العقود الآجلة لأموال المركزي احتمالاً يتجاوز 60% بقفزة إضافية في الاجتماع المقبل خلال أكتوبر، وفق بيانات «إل إس إي جي».
ويشكل ارتفاع الفائدة ضغطاً مزدوجاً على الأسهم، عبر زيادة تكاليف الاقتراض وإبطاء النشاط الاقتصادي، بالتزامن مع رفع عوائد السندات وجعلها أكثر منافسة للأصول ذات المخاطر.

إلى جانب الوظائف، يترقب المستثمرون الأربعاء بيانات مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي، وهو مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي.
وكان المقياس قد ارتفع 3.3% خلال الاثني عشر شهراً المنتهية في يوليو/تموز، متجاوزاً هدف البنك المركزي البالغ 2%. وقال بول نولت، كبير مستشاري الثروات واستراتيجي السوق في «ميرفي آند سيلفست»: «من المرجح أن تؤكد البيانات استمرار التضخم فوق المستهدف». مضيفاً، أن تراجع التضخم تدريجياً «سيمنح المستثمرين مزيداً من الحماس» تجاه السوق، في إشارة إلى أهمية أي تحسن في المسار بالنسبة لتوقعات الفائدة.

رغم تماسك المؤشرات، تتزايد المخاطر القادمة من سوق السندات. فقد تجاوز عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات مستوى 5%، فيما سجل عائد الـ 30 عاماً أعلى مستوى له في أكثر من عقدين.
وتكشف حركة السوق عن ضعف أوسع من الصورة التي تعكسها المؤشرات الرئيسية؛ إذ تراجعت 9 قطاعات من أصل 11 ضمن «إس آند بي 500» خلال سبتمبر، منها قطاعا الخدمات المالية والمرافق العامة، اللذان انخفضا بأكثر من 5%.

في المقابل، تواصل أسهم التكنولوجيا، ولا سيما شركات أشباه الموصلات، تقديم الدعم للسوق، مستفيدة من موجة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي. وفي هذا الخصوص، تبرز شركة «مايكرون تكنولوجي»، التي تجاوزت قيمتها السوقية تريليون دولار، مع إعلان نتائجها الفصلية الأربعاء.

==========================

أبرز التقارير الاقتصادية الأمريكية للأسبوع
(بتوقيت شرق الولايات المتحدة)

الاثنين
10:30 مؤشر التصنيع لبنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس
نتائج: «جيفريز فاينانشال»، «غريفولز»، «فيل ريزورتس»

الثلاثاء
9:00: تقرير ستاندرد أند بورز «كيس-شيلر» لأسعار المنازل
10:00: ثقة المستهلك
10:00: مسح فرص العمل ودوران العمالة
نتائج: «كارنيفال»، «كارماكس»، «تريلوجي ميتالز»، «أميركان ريسورسز»

الأربعاء
8:15: تقرير ADP للوظائف الخاصة
8:30: التقدير الثالث للناتج المحلي الإجمالي - الربع الثاني
8:30: الميزان التجاري للسلع
8:30: مخزونات البيع بالجملة والتجزئة
8:30: الدخل الشخصي والإنفاق الاستهلاكي
8:30: مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي
9:45: مؤشر مديري المشتريات في شيكاغو
نتائج: «مايكرون تكنولوجي»، «فاكتسيت»، «سيبريدج»

الخميس
8:30: طلبات إعانة البطالة الأسبوعية
9:45: مؤشر مديري المشتريات للتصنيع
10:00: مؤشر ISM للتصنيع
10:00: الإنفاق على البناء
نتائج: «أكسنتشر»، «نايكي»، «ماكورميك»، «أكويتي»

الجمعة
8:30: تقرير الوظائف غير الزراعية
8:30: معدل البطالة، سبتمبر
8:30: متوسط الأجور في الساعة
10:00: طلبات المصانع