أطلق يواخيم كليمنت، رئيس استراتيجية الأسواق في بنك «بانمور ليبروم» الاستثماري في لندن، تحذيراً قوياً من أن الطفرة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي قد تقترب من نهايتها، متوقعاً أن يؤدي انفجار ما وصفه بـ«فقاعة الذكاء الاصطناعي» إلى هبوط حاد في أسواق الأسهم العالمية، قد يكون الأسوأ منذ الأزمة المالية العالمية.
ويرى كليمنت أن سيناريوه الأساسي يتمثل في انفجار الفقاعة خلال عام 2027 أو 2028، مع تراجع حاد في الأسهم، مدفوعاً باستنزاف التدفقات النقدية الحرة لدى شركات التكنولوجيا العملاقة، بالتزامن مع الارتفاع السريع في تكاليف الاقتراض.
ويرى كليمنت أن سيناريوه الأساسي يتمثل في انفجار الفقاعة خلال عام 2027 أو 2028، مع تراجع حاد في الأسهم، مدفوعاً باستنزاف التدفقات النقدية الحرة لدى شركات التكنولوجيا العملاقة، بالتزامن مع الارتفاع السريع في تكاليف الاقتراض.
«ستاندرد آند بورز 500» أمام هبوط حاد
ووضع كليمنت هدفاً لمؤشر «ستاندرد آند بورز 500» عند 5000 نقطة بنهاية عام 2027، وهو مستوى يعني انخفاضاً بنحو 36% عن مستوياته الحالية، ليكون بذلك الأكثر تشاؤماً بفارق كبير بين سبعة استراتيجيين يتابعهم «بلومبيرغ»، والذين يتوقعون في المتوسط إمكانية ارتفاع المؤشر بنحو 14%.
كما يتوقع كليمنت هبوط مؤشر «ستوكس 600» الأوروبي إلى 430 نقطة، أي بأكثر من 30% مقارنة بمستوياته الحالية.
الإنفاق على الذكاء الاصطناعي تحت المجهر
ويستند التحذير إلى المخاوف من أن يؤدي التضخم المستمر وارتفاع تكاليف الاقتراض إلى تقويض موجة الإنفاق الضخمة على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
وتشير تقديرات «بلومبيرغ إنتليجنس» إلى أن الإنفاق الرأسمالي لشركات الحوسبة السحابية العملاقة على مراكز البيانات قد يتجاوز الضعف خلال 2026 مقارنة بالعام السابق، ليصل إلى نحو 713 مليار دولار، مع توقعات بارتفاعه مجدداً في العام المقبل بوتيرة أبطأ.
وقال كليمنت إن المستثمرين يركزون بصورة متزايدة على الأرباح، ولاسيما أرباح شركات التكنولوجيا، بينما يتجاهلون المخاطر المرتبطة بالاقتصاد الكلي والائتمان وتكاليف التمويل.
ويتقاطع تحذيره مع مخاوف عبّر عنها هذا الأسبوع روهيت سيبيمالاني، الرئيس التنفيذي للاستثمار في «تيماسيك إنترناشونال»، الذي اعتبر أن انعكاس موجة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي يمثل أحد المخاطر الرئيسية التي تواجه الأسواق العالمية. (بلومبيرغ)
