الأسهم الأمريكية تواجه اختبارات صعبة هذا الأسبوع

يستمد سوق الأسهم الأمريكي المتقلب زخم مؤشراته هذا الأسبوع من اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الذي من المقرر أن يُلقي الضوء على مسار أسعار الفائدة أولاً، ومن مجموعة كبيرة من إعلانات أرباح الشركات بقيادة شركات التكنولوجيا والشركات الرائدة في مجال الذكاء الاصطناعي.

وشهدت مؤشرات الأسهم الرئيسية انخفاضات أسبوعية، متأثرة بالهبوط الحاد الذي طرأ على أسهم ألفابت وتيسلا بعد إعلان نتائجها الفصلية. وأدت تداعيات الأزمة التي عصفت بشركة ألفابت، التي تفاقمت جزئياً بسبب زيادة إنفاقها الضخم أصلاً على الذكاء الاصطناعي، إلى أجواء سلبية قبل إعلان نتائج الأسبوع المقبل من شركات الذكاء الاصطناعي العملاقة الأخرى: مايكروسوفت، وأمازون، وميتا بلاتفورمز.

وقد تصدرت أسهم الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي قائمة مكاسب سوق الأسهم هذا العام، ما ساهم في دفع السوق الصاعد نحو عامه الرابع. وعلى الرغم من تراجع هذا الأسبوع، لا يزال مؤشر ستاندرد آند بورز 500 القياسي مرتفعًا بأكثر من 8% حتى عام 2026، بينما يبدو السوق «متفائلاً للغاية»، وفقًا لكريستينا هوبر، كبيرة استراتيجيي السوق في مجموعة مان.

في غضون ذلك، يأتي اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في ظل ارتفاع حاد في أسعار النفط نتيجة تصاعد التوترات في الشرق الأوسط. وبلغ سعر خام برنت 100 دولار للبرميل يوم الخميس.

وقد أثار ذلك مخاوف من أن يضطر صناع السياسات إلى اتخاذ إجراءات أكثر حزمًا لرفع أسعار الفائدة للسيطرة على التضخم، الذي تجاوز باستمرار هدف الاحتياطي الفيدرالي السنوي البالغ 2%.

وكان من المتوقع أن يُبقي البنك المركزي أسعار الفائدة ثابتة عند إصداره بيانه بشأن السياسة النقدية يوم الأربعاء، حيث أشارت العقود الآجلة لصناديق الاحتياطي الفيدرالي في وقت متأخر من يوم الجمعة إلى احتمال بنسبة 38% لرفع سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية، وفقًا لبيانات مجموعة بورصة لندن.

لكن لا يزال هناك بعض الغموض في وول ستريت حول ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي، الذي يُجري رئيسه الجديد، كيفن وارش، إصلاحًا شاملًا لآلية التواصل بشأن السياسة النقدية، قد يُفاجئ الأسواق.

وقال خبراء اقتصاديون في بنك بي إن بي باريبا في مذكرة هذا الأسبوع: «لا يمكن استبعاد احتمال رفع سعر الفائدة بشكل مفاجئ تمامًا».

سيكون هذا الاجتماع هو الثاني في عهد وارش، الذي تجنب تقديم توجيهات مستقبلية مع تعهده بخفض التضخم إلى المستوى المستهدف.

حتى لو أبقى البنك المركزي أسعار الفائدة ثابتة يوم الأربعاء، سيبحث المستثمرون عن تلميحات حول مسارها المستقبلي في بيان السياسة النقدية والمؤتمر الصحفي الذي سيعقده وارش. وتتوقع العقود الآجلة لصناديق الاحتياطي الفيدرالي رفع سعر الفائدة مرتين بمقدار ربع نقطة مئوية بحلول اجتماع يناير 2027.

يقول سكوت رين، كبير استراتيجيي السوق العالمية في معهد ويلز فارجو للاستثمار: «إذا شعرنا بأن المزيد من أعضاء اللجنة يميلون إلى سيناريوهات رفع أسعار الفائدة المتعددة خلال الفترة المتبقية من العام، فأعتقد أن ذلك سيشكل مشكلة للسوق».

يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة إلى زيادة تكاليف الاقتراض للمستهلكين والشركات، ما يبطئ النمو الاقتصادي ويؤثر سلبًا على الأسهم.

كما يمكن أن يؤدي ذلك إلى ارتفاع عوائد سندات الخزانة، التي شهدت ارتفاعًا بالفعل في الأسابيع الأخيرة، ما يخلق منافسة على الأسهم. وقد تجاوز عائد سندات الخزانة الأمريكية القياسية لأجل 10 سنوات 4.7% يوم الخميس، مسجلاً أعلى مستوى له منذ أوائل عام 2025. وتتحرك العوائد عكس اتجاه أسعار السندات.

كما سيحصل المستثمرون على سلسلة من التحديثات حول الاقتصاد الأمريكي الأسبوع المقبل، مع صدور تقارير عن الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني، ومعدل التضخم الشهري، ومؤشر ثقة المستهلك.

من المتوقع أن تُعلن حوالي ثلث شركات مؤشر ستاندرد آند بورز 500 عن نتائجها، ما يجعل هذا الأسبوع الأكثر ازدحامًا في موسم إعلان نتائج الربع الثاني، بما في ذلك شركات أبل، وفيزا، وشيفرون، وكوكاكولا.

ومع إعلان أكثر من 80 شركة عن نتائجها المالية، تشير بيانات السوق الصادرة يوم الأربعاء إلى أن أرباح مؤشر S&P 500 للربع الثاني كانت في طريقها لتحقيق زيادة بنسبة 26.5% مقارنة بالعام الماضي، وهو ارتفاع كبير في الأرباح كان وول ستريت يتوقعه ويأخذه في الحسبان عند تقييم أسعار الأسهم قبل الإعلان عن الأرباح.

كان الإنفاق على الذكاء الاصطناعي محركًا رئيسيًا لأسعار الأسهم في عام 2026، ما عزز شركات أشباه الموصلات والشركات العاملة في بناء مراكز البيانات وغيرها من البنى التحتية.

لكن تزايدت أيضًا مخاوف المستثمرين بشأن قدرة الشركات الكبرى على استرداد استثماراتها الضخمة. وقد برزت هذه المسألة مع تقرير ألفابت، وقد تؤثر على كيفية تفاعل المستثمرين الأسبوع المقبل مع التقارير الفصلية لشركات مايكروسوفت وأمازون وميتا.

الاثنين

08:30 تقرير السلع المعمرة

النتائج:

سينسيناتي فاينانشال، نوكور، يو دي آر، يونيفرسال هيلث سيرفيسز، ويلتاور، كادنس ديزاين سيستمز

الثلاثاء

09:00 تقرير «إس أند بي كوتالتي كيس تشيللر»

10:00 تقرير مؤشر ثقة المستهلكين

النتائج:

مايكروسوفت، رويال كاريبيان جروب، سنتربوينت إنرجي، كوكاكولا، زايلِم، أمريكان تاور، إنسيت، آي كيو في آي إيه هولدينجز، شيروين ويليامز، بوينغ.

الأربعاء

10:30 تقرير وكالة الطاقة حول النفط

14:00 قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن الفائدة

النتائج:

ميتا بلاتفورمز، لينوكس إنترناشونال، جنرال دايناميكس، جارمن، أولد دومينيون فريت لاين، بروكتر آند جامبل

الخميس

08:30 تقرير الدخل الشخصي والنفقات

8:30 تقرير طلبات إعانات البطالة

النتائج:

أمازون، إكسيلون، ماستركارد، مارتن ماريتا ماتيريالز، ريجينيرون فارماسوتيكالز، ويليس تاورز واتسون، إكسيل إنرجي

الجمعة

0830: مؤشر أداء العمال المدنيين (الربع الثاني)

09:45 مؤشر مديري المشتريات في شيكاغو

النتائج:

موديرنا، أبفي، فيدرال ريالتي إنفستمنت ترست، ليونديل باسيل إندستريز، آريس مانجمنت، ليندي، شيفرونل