ارتفاع المؤشر 77% في 2026
احتكار البنية التحتية لصناعة الرقائق عزز المكاسب
الإصلاحات الهيكلية تعيد تشكيل السوق الكورية
في ارتفاع تاريخي، قفز مؤشر كوسبي القياسي بنسبة 8% في تداولات اليوم بعد إلغاء إضراب شركة «سامسونج» أكبر شركة منتجة لأشباه الموصلات والرقائق في العالم، ونتائج شركة إنفيديا القوية والإعلان عن إبرامها اتفاقاً مع شركة سامسونج.
وقد بدأ المؤشر العام الحالي على سلسلة ارتفاعات ومكاسب يومية حيث ارتفع من مستوى 5000 نقطة إلى مستوى قياسي بلغ 8000 نقطة، قبل أن يشهد استقراراً ملحوظاً نحو نطاق 7200-7500 نقطة عقب تعديل الاقتصاد الكلي. وحتى بعد هذا التراجع، لا يزال المؤشر يتداول قرب مستوى 7400 نقطة، محققاً مكاسب بنحو 77% حتى الآن هذا العام.
وبرزت كوريا الجنوبية كواحدة من أفضل أسواق الأسهم أداءً في العالم في عام 2026، مدفوعةً بطفرة هائلة في قطاع أشباه الموصلات بفضل الذكاء الاصطناعي، وإصلاحات شاملة تصب في مصلحة المساهمين، وتدفقات قياسية من المستثمرين الأجانب والمحليين.
ويكمن جوهر انتعاش سوق الأسهم في كوريا الجنوبية في احتكارها شبه التام للبنية التحتية للأجهزة التي تُغذي طفرة الذكاء الاصطناعي العالمية.
وقد أحدث هذا الارتفاع تحولاً جذرياً في مكانة كوريا الجنوبية في عالم المال. ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية للبلاد إلى ما يقارب 4.28 تريليون دولار، ما يجعلها ثامن أكبر سوق أسهم في العالم، متجاوزة بذلك العديد من المراكز المالية الأوروبية التقليدية، بما فيها فرنسا. كما ازدادت توقعات شركات الوساطة العالمية إيجابيةً تجاه السوق.
وفي مذكرة نُشرت مطلع هذا الأسبوع، وصفت غولدمان ساكس كوريا الجنوبية بأنها «وجهة نظرها الأكثر ثقة» في آسيا، ورفعت هدفها لمؤشر كوسبي خلال 12 شهراً من 8000 إلى 9000 نقطة.
وقد أسفرت هذه الدورة الفائقة لأشباه الموصلات، المدفوعة بالذكاء الاصطناعي، عن ربحية استثنائية لعمالقة التكنولوجيا الكوريين. فقد حققت شركتا سامسونج للإلكترونيات وإس كيه هاينكس معاً ما يقارب 59.7 مليار دولار من الأرباح التشغيلية المجمعة خلال الربع الأول من العام وحده، متجاوزة بذلك إجمالي الأرباح الفصلية لجميع الشركات المدرجة في الهند.
وانعكس التحسن الكبير في الأرباح بشكل مباشر على أداء سعر السهم. فقد ارتفع سهم سامسونج للإلكترونيات بنسبة 82.5% تقريباً منذ بداية العام، بينما قفز سهم إس كيه هاينكس بنحو 69.8% في عام 2026.
أسهم سامسونج
جاء ارتفاع سهم سامسونج للإلكترونيات 8% بعد أن توصلت الشركة إلى اتفاق مبدئي مع نقابة عمالها، وإلغاء إضراب محتمل في أكبر شركة مصنعة لرقائق الذاكرة في العالم. في الوقت نفسه، ارتفع سهم إس كيه هاينكس بنسبة تصل إلى 12% خلال جلسة التداول. كما ارتفع السهم بنسبة 866% خلال العام الماضي، و104% في الأشهر الثلاثة الماضية، و58% خلال الشهر الماضي.
حققت سامسونج للإلكترونيات أيضاً مكاسب هائلة، حيث ارتفع سهمها بنسبة 433% خلال العام الماضي. وحافظ السهم على زخم قوي في الأشهر الأخيرة أيضاً، حيث ارتفع بنسبة 35% في الشهر الماضي، و56% خلال الأشهر الثلاثة السابقة.
وتلقت أسهم شركات تصنيع الرقائق الإلكترونية دعماً من أرباح شركة «إنفيديا» التي فاقت التوقعات. وكانت الأسهم الكورية قد تراجعت خلال الجلستين السابقتين، حيث أثر ارتفاع عوائد السندات سلباً في أسهم شركات التكنولوجيا، كما ساهمت المخاوف بشأن احتمال إضراب عمال سامسونج في الضغط على معنويات المستثمرين.
أسباب رئيسية
ومن الأسباب الرئيسية الأخرى وراء الأداء المتميز لكوريا الجنوبية، سعي الحكومة الحثيث للقضاء على ما يُعرف بـ«خصم كوريا» - وهو مصطلح يُستخدم لوصف التقييمات المنخفضة تاريخياً للشركات الكورية نتيجة لهياكل التكتلات المعقدة وضعف عوائد المساهمين.
كما خفضت الحكومة بشكل حاد ضرائب توزيعات الأرباح، حيث خفضت أعلى معدلات ضريبة دخل توزيعات الأرباح من 45% إلى ما بين 14% و30% لتشجيع زيادة المدفوعات النقدية.
بالإضافة إلى ذلك، أعلنت بورصة كوريا عن خططٍ لتحديد الشركات التي لا تزال ضمن أدنى 20% من حيث نسبة السعر إلى القيمة الدفترية في قطاعاتها لفترات نصف سنوية متتالية، ما يزيد الضغط على الشركات ذات الأداء الضعيف لتحسين قيمة المساهمين.
وقد حوّل الجمع بين نمو الأرباح المدعوم بالذكاء الاصطناعي وإصلاحات الحوكمة كوريا الجنوبية إلى إحدى أبرز قصص السوق العالمية في عام 2026، حيث يراهن المستثمرون بشكل متزايد على أن انتعاش السوق في البلاد لا يزال لديه مجالٌ لمزيد من النمو.
