«أبل» تنتزع لقب الشركة الأعلى قيمة في العالم من «إنفيديا»

استعادت شركة «أبل»، الجمعة مكانتها كأعلى الشركات المدرجة قيمة في العالم، متجاوزةً شركة «إنفيديا».
وجاء هذا التحول في ظل تزايد الشكوك حول الإنفاق الضخم على الذكاء الاصطناعي، ما دفع المستثمرين للتوجه نحو شركات تتمتع بميزانيات عمومية أكثر انضباطاً من حيث رأس المال.
ورغم انخفاض سهم «أبل» بنسبة 1.2% خلال اليوم، إلا أنها أنهت التداولات بقيمة سوقية بلغت 5.03 تريليون دولار، في حين أدى تراجع سهم «إنفيديا» بنسبة 4.2% إلى انخفاض قيمتها السوقية إلى 4.93 تريليون دولار.
ويُمثّل هذا الإنجاز المرة الأولى التي تتفوق فيها «أبل» على «إنفيديا» منذ فترة وجيزة في أواخر يوليو. وقد تفاقم الضعف العام في قطاع التكنولوجيا بعد صدور النتائج الفصلية لشركتي «إنتل» و«أمازون» ما زاد من القلق بشأن العوائد الفورية للاستثمارات غير المسبوقة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وذلك في أعقاب خيبات أمل سابقة من شركتي «ألفابت» و«ميتا».

وقد شهدت «وول ستريت» تراجعاً حاداً في أسهم كبرى شركات التكنولوجيا؛ حيث انخفض سهم «ألفابت» بنسبة 18.6% وسهم «ميتا» بنسبة 15.2% خلال الشهر، بينما شهد سهم «إنتل» انهياراً بنحو 30% في جلسة تداول واحدة. كما فقد سهم «إنفيديا» نفسه 10% من قيمته خلال الشهر الماضي، ما يشير إلى أن المستفيدين الرئيسيين من التوسع في قطاع أشباه الموصلات ليسوا بمنأى عن التدقيق الأوسع حول الطلب النهائي من قِبل الشركات.
في ظل هذه الظروف، حوّل موقف «أبل» المدروس تجاه الاستثمار في البنية التحتية سهمها إلى ملاذ مفضل ضمن مجموعة «السبعة الأقوى». ارتفعت الأسهم بنسبة 27% منذ بداية العام، أي أكثر من ضعف مكاسب إنفيديا التي احتلت المركز الثاني، مدعومة بمكاسب بلغت 3% خلال الشهر الماضي، وهو ما يختلف بشكل حاد عن أداء الشركات المنافسة.
يسلط هذا التباين الضوء على التركيز المؤسسي المتزايد على سلامة الميزانيات العمومية، لا سيما مع بدء التزامات رأس المال المتزايدة في تآكل التدفقات النقدية الأساسية لدى الشركات العملاقة في مجال الحوسبة السحابية.
وكشفت ألفابت عن تدفق نقدي حر سلبي بقيمة 9.1 مليار دولار للربع الثالث، بينما أعلنت أمازون عن عجز في التدفق النقدي الحر السلبي على مدى الاثني عشر شهراً الماضية بقيمة 42.4 مليار دولار مع تسارع وتيرة نشر البنية التحتية.

مع ارتفاع تكاليف الاقتراض، اتجهت الشركات المنافسة بشكل متزايد إلى أسواق الدين لسد هذا العجز النقدي بدلاً من الاعتماد كلياً على التمويل التشغيلي الداخلي. وعلى النقيض من ذلك، من المتوقع أن تحقق شركة أبل تدفقات نقدية حرة متزايدة، مما يوفر للمستثمرين مرونة فورية في السيولة بينما يخوض القطاع الأوسع انتظاراً مطولاً لتحقيق الدخل من الذكاء الاصطناعي للمؤسسات.