العبار: لا فقاعة عقارية في الإمارات

أكد محمد العبار، المؤسس والعضو المنتدب لشركة «إعمار العقارية»، أن السوق العقارية في الإمارات أظهرت قدرة على الصمود خلال الأشهر الثمانية الماضية، مشيراً إلى أن استمرار العملاء في سداد أقساط وحداتهم في مواعيدها، على الرغم من الظروف الراهنة، يعكس متانة السوق وثقة المشترين.

وقال العبار، خلال حوار مع غاي جونسون من «بلومبيرغ» على هامش فعاليات «بلومبيرغ إنفست دبي 2026»، إن إعمار لا تزال تواصل أعمال التطوير والإنشاءات وفق الجداول الزمنية المحددة، فيما تدرس فرص التوسع في أسواق جديدة، وعلى رأسها الهند، وتواصل البحث عن صفقات كبيرة في دبي، ومختلف أنحاء المنطقة.

وأضاف أن الشركة تتعامل بحذر مع المرحلة الحالية، في ظل ما وصفه بدخول العالم فترة من التباطؤ وعدم اليقين، مؤكداً أن الاحتفاظ بسيولة مرتفعة ومستويات منخفضة من الديون يمثلان ركيزتين أساسيتين في إدارة الأعمال، خصوصاً في قطاع العقارات الذي يتسم بالدورات الاقتصادية.

واعتبر العبار أن سوق العقارات المحلية اجتازت اختباراً مهماً في ظل الحرب الإيرانية، مؤكداً عدم وجود فقاعة عقارية في السوق.

وقال: «كان الاختبار هذه المرة هو الأزمة الإيرانية، التي استمرت ثمانية أشهر، وأعتقد أنه لو كانت هناك فقاعة عقارية لانفجرت بالفعل»، مشيراً إلى أن المصرف المركزي الإماراتي يتبع نهجاً «صارماً للغاية» في ما يتعلق بالإقراض للشركات العقارية.

واستعرض العبار أداء قطاعات إعمار، حيث حققت الشركة نمواً سنوياً بنحو 10% بعد خمس سنوات، في حركة الزوار ومبيعات التجزئة، لافتاً إلى أن تجار التجزئة لا يزالون يشعرون بالارتياح تجاه أداء القطاع.

وأوضح أن إعمار سجلت مبيعات بقيمة 80 مليار درهم خلال عام واحد، في السنة الماضية، وأنها لا تتبع سياسة تقديم الخصومات على العقارات.

وأكد أن الشركة لا ترى ضرورة لإبطاء أعمال التطوير، مشيراً إلى أن المقاولين يواصلون العمل وفق المواعيد المحددة، بل إن بعض المشاريع تسير باتجاه التسليم قبل موعدها، كما أن مواد البناء لا تزال تصل إلى مواقع الإنشاءات، على الرغم من ارتفاع كلفتها بنحو 5%. وأوضح أن إعمار مستعدة لمساعدة المقاولين إذا واجهوا صعوبات في تنفيذ أعمالهم.

وكشف العبار أن لديه مشروع برج ضخم يعتزم طرح مناقصته، لكنه قرر تأجيل هذه الخطوة إلى حين هدوء الأوضاع، من دون الكشف عن تفاصيل المشروع، أو موقعه.

وأوضح أن الشركة تراقب التدفقات النقدية والمبيعات بصورة مستمرة، وأنها أجرت تقييماً لوضعها بعد مرور ثلاثة أو أربعة أشهر على اندلاع الحرب، ووجدت أن الاحتياطي النقدي لديها أكبر مما تحتاج إليه، فقررت إعادة جزء من الأموال إلى المساهمين.

وشدّد على أن إعمار لا تعتمد على الاقتراض، وتحتفظ بمستويات مرتفعة من السيولة، في ظل إدراكها لطبيعة القطاع العقاري وتقلباته، فضلاً عن توافر مساحات واسعة من الأراضي في الأسواق التي تعمل فيها، ما يتطلب دراسة العرض والطلب بعناية قبل إطلاق المشاريع.

وقال العبار إن لدى إعمار مبيعات متراكمة تبلغ نحو 160 مليار درهم، مشيراً إلى أن العملاء يواصلون سداد أقساط وحداتهم في مواعيدها، وبالمستويات نفسها التي كانت سائدة قبل الحرب.

وأضاف أن هذه البيانات، بوصف إعمار شركة مدرجة، تعكس واقع أداء الشركة، وقدرة عملائها على الوفاء بالتزاماتهم، معرباً عن فخره باستمرار انتظام السداد على الرغم من التحديات.

ورأى أن السوق العقارية الإماراتية اجتازت اختباراً مهماً خلال الأشهر الثمانية الماضية، معتبراً أنه لو كانت هناك فقاعة عقارية لكانت قد انفجرت خلال هذه الفترة. وأشاد في هذا السياق بتشدد المصرف المركزي في الإقراض للشركات العقارية، مؤكداً أن الرقابة الصارمة على التمويل تمثل عاملاً مهماً في تعزيز استقرار السوق.

ولفت إلى احتمال ظهور بعض التحديات في التعاملات المباشرة بين المطورين وملاك الأراضي، خصوصاً عندما يجري الاتفاق على سداد قيمة الأرض على أقساط تمتد لسنوات من دون تدخل البنوك، لكنه قال إنه لا يتوقع أن تتحول هذه الحالات إلى مشكلة واسعة.

وفي ما يتعلق بتوقعاته للأشهر الاثني عشر المقبلة، قال العبار إن مسار السوق سيتأثر بدرجة كبيرة بما ستؤول إليه التطورات بين الرئيس الأمريكي دونالد ترامب والقيادة الإيرانية، معتبراً أن هذا الملف يمثل عاملاً أساسياً في تحديد اتجاهات المرحلة المقبلة.

وأضاف أنه إذا حدث انفراج في غضون شهر، فقد يحتاج السوق إلى نحو 12 شهراً حتى يستعيد وضعه الجيد، مشيراً إلى أن الشركة تلمس بالفعل تحسناً في نشاط المبيعات عندما ترد أخبار إيجابية.

وأوضح أنه يبحث باستمرار عن فرص للاستحواذ على أصول أو تنفيذ صفقات جديدة، لكنه لم يجد حتى الآن فرصاً جيدة بالقدر الذي يطمح إليه، معتبراً أن محدودية الفرص المناسبة تعكس طبيعة المرحلة الحالية.

ووصف العبار منطقة الشرق الأوسط بأنها «نيويورك الجديدة» للمستثمرين، لما توفره من فرص استثمارية واسعة تمتد من الزراعة إلى مراكز البيانات، مشيراً إلى أن الإمارات تمثل مركزاً إقليمياً للأعمال.

وجاءت تصريحاته رداً على سؤال بشأن أبرز الفرص الاستثمارية المتاحة في المنطقة لتوظيف رؤوس الأموال.

وقال العبار: «هناك 500 مليون شخص في المنطقة، وما زلت متفائلاً بأن الوضع في إيران سيتحسن، وأن إيران ستضيف 100 مليون شخص آخر إلى منطقتنا».

وعلى صعيد التوسع الدولي، توقع العبار أن يتعاظم حضور إعمار في الهند خلال السنوات الخمس المقبلة، واصفاً إياها بأنها قد تكون بمثابة الصين الجديدة للشركة، بالنظر إلى حجم النمو الاقتصادي، ووجود قاعدة واسعة من القوى العاملة، واستمرار النشاط الاقتصادي.

وأشار إلى أن الهند توفر فرصاً كبيرة للحصول على مساحات واسعة من الأراضي، بما يتيح تطوير مشاريع كبيرة، ما يجعلها سوقاً مهمة ضمن خطط الشركة المستقبلية.

وأكد في الوقت نفسه استمرار أعمال إعمار في مصر وسوريا والإمارات، مشيراً إلى أن الشركة لا تزال تبحث عن فرص استثمارية وصفقات كبيرة في دبي، وأنها تفضل المشاريع الكبرى التي تتيح لها تحقيق قيمة مضافة على المدى الطويل.

وأشاد العبار ببيئة الأعمال في الإمارات، معتبراً أن قوة القيادة والإدارة واستقرار السياسات وكفاءة الموارد البشرية عوامل رئيسية تجعل الدولة وجهة مناسبة للاستثمار، ومركزاً لإدارة الأعمال في المنطقة.

وقال إن تقييم دولة ما للاستثمار فيها يشبه تقييم شركة قبل شراء أسهمها؛ إذ ينظر المستثمر إلى جودة الإدارة، ومستويات الديون، والتدفقات النقدية، ومدى استقرار السياسات وتكرار تغييرها، فضلاً عن كفاءة الكوادر البشرية.

ودعا المستثمرين إلى النظر إلى الشرق الأوسط باعتباره سوقاً متكاملة تضم نحو 500 مليون نسمة، وتتيح فرصاً في قطاعات عدة، من مراكز البيانات والخدمات اللوجستية إلى التكنولوجيا الزراعية والصناعات الغذائية.

وأضاف أنه يرى في الإمارات مركزاً يمكن من خلاله إدارة الأعمال في مختلف أنحاء الشرق الأوسط، مشيراً إلى أن المنطقة لم تستقطب حتى الآن تدفقات رأسمالية ضخمة مماثلة لتلك التي توجهت إلى الصين، ما يترك مجالاً واسعاً أمام الاستثمارات الجديدة.

وتحدث العبار عن زيارته لعدد من المدن السورية، قائلاً إن ما شاهده هناك من موارد طبيعية ومعادن وإمكانات زراعية كان لافتاً للغاية، مشيراً إلى أن المنطقة تتيح فرصاً لتنفيذ مشروعات في مجالات متنوعة.

وأوضح أن نظرته إلى الشرق الأوسط تقوم على إمكانية الاستثمار في قطاعات متعددة، مستشهداً بإمكانات الزراعة والصناعات الغذائية، ومن بينها مشروعات تربية الدواجن، إلى جانب خبرة الشركة في هذا المجال بمصر.

ووصف المنطقة بأنها تمتلك مقومات تؤهلها لتكون مركزاً عالمياً للأعمال والاستثمار، في إشارة إلى الفرص المتاحة في مختلف القطاعات والأسواق.

وفي معرض حديثه عن أسواق المال، أيد العبار الحاجة إلى تطوير أسواق رأس المال في الإمارات وتعميقها، بما يوفر قاعدة أكبر من السيولة، ويدعم قدرة الشركات على التمويل والنمو.

وعن قرار إعادة إحدى الشركات التابعة إلى الشركة الأم، أوضح أن القرارات المتعلقة بهياكل الشركات يجب أن تستند إلى مصلحة المساهمين، وتعظيم القيمة لهم، وأن إعادة الشركة إلى المجموعة الأم قد تكون في بعض الحالات الخيار الأفضل لتحقيق ذلك.

وعن القطاعات التي يرى فيها فرصاً استثمارية، قال العبار إنه يعمل في ثلاثة مجالات رئيسية، هي العقارات والتكنولوجيا والأغذية، مشيراً إلى أن قطاع الأغذية يتمتع بطلب مستمر، باعتبار أن الناس يحتاجون إلى الطعام يومياً، كما أن أعمال الشركة في هذا المجال تسجل أداء جيداً.

وأضاف أن قطاع التكنولوجيا يحقق نمواً لافتاً، لكنه أشار إلى ارتفاع مستوى المخاطر فيه، موضحاً أن شركة واحدة فقط، قد تنجح من بين كل 50 شركة، في حين يرى أن العقارات توفر قدراً أكبر من الأمان عندما تتم الصفقات وفق شروط مناسبة.

وقال إن الاستثمار العقاري الناجح يبدأ بشراء الأراضي بأسعار جيدة، والحصول على مساحات كبيرة، وشروط دفع مريحة، موضحاً أن كثيراً من صفقات الشركة تقوم على تقاسم الأرباح مع ملاك الأراضي، بما يقلل الحاجة إلى دفع مبالغ نقدية مقدماً.

وأكد أن الدخول المبكر في بعض مشروعات التكنولوجيا قد يحقق عوائد تفوق العقارات، لكنه يرى أن أسلوب إعمار في تنفيذ صفقاتها العقارية يتيح لها تحقيق عوائد قوية، معرباً عن ثقته بقدرة هذا النموذج على الاستمرار خلال السنوات الخمس المقبلة.

ورأى العبار أن العالم يمر بمرحلة صعبة، وصفها بأنها «شتاء اقتصادي»، مشيراً إلى أن الأزمات جزء من الدورات التي تمر بها الاقتصادات، مستذكراً أزمات سابقة، من بينها الأزمة المالية العالمية في 2008 والأزمة الآسيوية في 1997، إلى جانب جائحة كورونا.

وقال إن على الشركات الاستعداد لمثل هذه الفترات من خلال الاحتفاظ بالسيولة وتجنب الإفراط في الديون، لافتاً إلى أن تجربته السابقة مع الأزمات عززت قناعته بأهمية الاستعداد المسبق وعدم التوسع في الالتزامات المالية.

كما أعرب عن قلقه إزاء اتساع الفجوة بين أصحاب الثروات والطبقات متوسطة الدخل في عدد من الاقتصادات، مشيراً إلى أن نجاح الشركات والدول ينبغي ألا يقاس بالعوائد المالية وحدها، بل بمدى انعكاسه على المجتمع، ومستوى معيشة الأفراد.

وأكد أن العالم يحتاج إلى اقتصادات قوية في الولايات المتحدة والصين والهند وأوروبا، وأن ازدهار دولة واحدة لا يكفي لضمان استقرار الجميع، قائلاً إن نجاح الإمارات لا يتعارض مع رغبته في رؤية بقية دول العالم تحقق النجاح أيضاً.

وفي ما يتعلق بمستقبل المجموعة والقيادات التي ستتولى المسؤولية بعده، قال العبار إن لديه فريقاً إدارياً قوياً، مع وجود نحو ثلاثة قيادات مؤهلة تحته في قطاع العقارات، إلى جانب كوادر شابة في التجارة الإلكترونية، وقطاعات أخرى.

 وأشار إلى أن الشركة تعمل في نحو 20 دولة، وأن لديها أشخاصاً قادرين على إدارة الأعمال من دون الحاجة إلى تدخله في كل التفاصيل، مؤكداً أهمية التعامل مع كبار الموظفين كشركاء، ومكافأتهم وفقاً لأدائهم.

وأضاف أن التخطيط للتعاقب القيادي في قطاع الأغذية لا يزال بحاجة إلى مزيد من العمل، لكنه أعرب عن ثقته بوجود كفاءات قادرة على قيادة الأنشطة المختلفة.

وشدّد على ضرورة منح الجيل الجديد الفرصة لتجربة ريادة الأعمال وتحمل المسؤولية، حتى لو ارتكب بعض الأخطاء التي يمكن التعامل معها، مع توفير الثقة والدعم اللازمين لهم، بدلاً من الاكتفاء بتولي إدارة المشاريع التي أنجزتها الأجيال السابقة.

وفي ختام حديثه، أكد العبار أن إعمار أصبحت أكثر حرصاً على قياس الأثر الاقتصادي والاجتماعي لاستثماراتها في الأسواق التي تدخلها، بما يشمل مساهمتها في الضرائب، وتدريب الموظفين المحليين، ومنحهم الخبرات والفرص المهنية.

وقال إن المستثمر الناجح يجب أن يكون مسؤولاً، وألا يسعى إلى تحقيق الأرباح عبر استنزاف المجتمعات، أو الاقتصادات التي يعمل فيها، مستخدماً تعبيراً لافتاً بقوله إن العالم يحتاج إلى مستثمرين مسؤولين، «لا ضباع».

وأضاف أن الشركات والحكومات تتحمل مسؤولية مشتركة في رعاية المجتمعات والاقتصادات، مؤكداً أن الاستثمار ينبغي أن يحقق عوائد للمساهمين، وفي الوقت نفسه يترك أثراً إيجابياً في الدول التي يعمل فيها، لأن العالم مترابط، وازدهار الجميع يصب في مصلحة الجميع.