فقدت شركة «شي إن غلوبال هولدينغز» نحو 5 مليارات دولار من قيمتها السوقية منذ طرحها للاكتتاب العام، لتسجل واحدة من أسوأ بدايات التداولات في تاريخ الإدراجات الكبرى في بورصة هونغ كونغ، وسط تزايد مخاوف المستثمرين بشأن آفاق النمو.
ورغم ارتفاع السهم 3.2%، الاثنين، في أول مكسب له منذ الإدراج، أغلق منخفضاً 19% عن سعر الطرح البالغ 48.56 دولار هونغ كونغ. ويعد ذلك ثاني أسوأ أداء خلال أول خمس جلسات لشركة جمعت مليار دولار أو أكثر في إدراج بهونغ كونغ، بعد «بايدو» التي تراجع سهمها 19.9%، وفق بيانات «بلومبيرغ».
ورغم ارتفاع السهم 3.2%، الاثنين، في أول مكسب له منذ الإدراج، أغلق منخفضاً 19% عن سعر الطرح البالغ 48.56 دولار هونغ كونغ. ويعد ذلك ثاني أسوأ أداء خلال أول خمس جلسات لشركة جمعت مليار دولار أو أكثر في إدراج بهونغ كونغ، بعد «بايدو» التي تراجع سهمها 19.9%، وفق بيانات «بلومبيرغ».
اشتداد المنافسة
بعدما بلغت قيمتها نحو 100 مليار دولار خلال طفرة التجارة الإلكترونية إبان «كوفيد-19»، تواجه شركة الأزياء السريعة الآن بيئة أكثر صعوبة، بعد انخفاض القيمة إلى نحو 21 مليار دولار، مقارنة بـ 26 ملياراً عند الإدراج، ما يثير شكوك المستثمرين بشأن قدرتها على استعادة زخم النمو.
إلى ذلك، سجلت «شي إن» خسارة قدرها 99 مليون دولار في الربع الأول، مقابل أرباح بلغت 395 مليون دولار قبل عام. ونمت الإيرادات 8% فقط خلال 2025، مقارنة بـ 21% في 2024.
يُضاف هذا الأداء الضعيف إلى البداية المتعثرة لإدراج الشركة الذي طال انتظاره بعد سنوات من المحاولات للطرح العام في الخارج. فبعد أن كانت تُعد رائدةً في النمو خلال فترة الجائحة، تُعاني «شي إن» الآن تباطؤ التوسع، وارتفاع الحواجز التجارية، واشتداد المنافسة في التجارة الإلكترونية العالمية.
