يقول رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، كيفن وارش، إن الذكاء الاصطناعي سيُوفر في نهاية المطاف «فائدة هائلة» للاقتصاد، لكن تباطؤ الاستثمار في هذه التكنولوجيا المتنامية بسرعة قد يصب في صالح صناع السياسات في الوقت الراهن.
يُؤدي التوسع السريع في إنشاء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي في جميع أنحاء الولايات المتحدة الأمريكية إلى تأجيج التضخم، من خلال تنشيط الأسواق المالية وخلق نقص في الكهرباء والبناء. ومع ذلك، يُعدّ الذكاء الاصطناعي محركاً هائلاً للاقتصاد، إذ يُحفّز الإنفاق الاستهلاكي بفضل ارتفاع أسعار الأسهم، ويُشجّع الشركات على ضخّ استثمارات ضخمة في قطاع التكنولوجيا.
يُشكّل هذا معضلةً أمام صانعي السياسات في الاحتياطي الفيدرالي، تتمثل في رفع أسعار الفائدة بشكلٍ حادّ لمكافحة التضخم، ما يُعرّض أحد أهمّ محركات الاقتصاد للخطر، أو التباطؤ في هذا الإجراء، ما يُعرّضنا لخطر ترسيخ التضخم. لكن إذا ما تباطأ نموّ صناعة الذكاء الاصطناعي تلقائيًا، فسيسهل ذلك على الاحتياطي الفيدرالي كبح جماح التضخم.
تقول كلوديا ساهام، الموظفة السابقة في الاحتياطي الفيدرالي، التي تشغل الآن منصب كبيرة الاقتصاديين في شركة نيو سينشري أدفايزرز: «إنّ الطلب على تطوير الذكاء الاصطناعي هائلٌ لدرجة أنّه يُشكّل ضغطًا على المعروض من السلع والخدمات اللازمة لهذا التطوير. لذا، إذا ما تباطأ هذا الطلب قليلًا، فربما يتمكّن الإنتاج من مواكبة هذا النموّ، ولن نواجه هذه الاختناقات».
مخاطر أمام البنك المركزي
يسعى وارش وزملاؤه إلى كبح جماح التضخم دون الإضرار بسوق العمل أو التسبب في اضطرابات مالية. ولكن بالنظر إلى الحماس الكبير المحيط بالتكنولوجيا الجديدة، فمن غير المرجح أن تتأثر غالبية استثمارات الذكاء الاصطناعي برفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، إلا إذا ارتفعت تكاليف الاقتراض بشكل ملحوظ، وهو ما لم يُشر إليه البنك المركزي حتى الآن.
هذا يعني أن التضخم قد يبقى مرتفعًا بشكل ملحوظ حتى لو رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، وهو ما يتوقع المستثمرون أن يفعله البنك المركزي في ديسمبر/ كانون الأول، وليس الآن، قبل أيام قليلة من انتخابات الكونغرس، وسيعلن مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي عن خطوتهم التالية بشأن أسعار الفائدة يوم الأربعاء. بعبارة أخرى، سيكون من الأسهل على الاحتياطي الفيدرالي أن تكبح الأسواق نفسها جماح الطفرة، دون أي تدخل من البنك المركزي.
في الواقع، تتزايد المخاوف من أن دور الذكاء الاصطناعي في النمو الاقتصادي مُهدد، حيث يشعر المستثمرون بالقلق إزاء خطط الإنفاق الضخمة لشركات التكنولوجيا العملاقة مثل ميتا، وتوقعات التدفقات النقدية لشركات بناء مراكز البيانات مثل كورويف. وأعرب نيل دوتا، رئيس قسم الأبحاث الاقتصادية الأمريكية في شركة رينيسانس ماكرو ريسيرش، عن شكوكه في أن سلوك المستثمرين كافٍ لإحداث تغيير جذري في الوضع.
وقال: «هل هذا كافٍ فعلاً لوقف التوسع في بناء مراكز البيانات؟ على الأرجح لا». وأضاف أن الرهان على سيناريو يتباطأ فيه الاستثمار في الذكاء الاصطناعي دون أن ينهار بشكل خطر «يشبه رهانًا داخليًا»، في إشارة إلى يد بوكر تتطلب سحب ورقة محددة، ما يقلل من احتمالية الفوز.
تباطؤ يتحول إلى مشكلة للاقتصاد
إذا تبين أن الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي لا تمثل سوى جزء ضئيل مما هو متوقع، «فقد يشهد سوق الأسهم انخفاضًا حادًا»، كما قال فيشي تيروباتور، كبير استراتيجيي الدخل الثابت في مورغان ستانلي. «وهذا سيؤثر سلبًا في الاستهلاك أيضًا، لأن جزءًا كبيرًا من نمو الناتج المحلي الإجمالي يعتمد حاليًا على الذكاء الاصطناعي والمستهلك، خاصة المستهلك الراقي»، الذي يدعمه سوق الأسهم.
وأضاف: «إن تأثير الدومينو ليس شيئًا يستطيع الاحتياطي الفيدرالي السيطرة عليه بسهولة».
في الوقت الراهن، يحاول البنك المركزي إدارة مجموعة معقدة من المخاطر، نظرًا لارتفاع الأسعار، لا سيما بسبب الارتفاع الحاد في أسعار النفط الناجم عن الحرب في إيران.
قد تؤدي هذه التكاليف المتزايدة في نهاية المطاف إلى تباطؤ الاقتصاد، لذا يتوخى مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي الحذر في تقييم حجم الزيادة المطلوبة في تكاليف الاقتراض، وقد يكون التصدي المباشر لتدفق الأموال عبر الذكاء الاصطناعي غير مجدٍ، لأنه جزء مما يساعد على الحفاظ على مرونة الاقتصاد في مواجهة الصدمات المستمرة، التي تشمل أيضًا الرسوم الجمركية.
أقر وارش في وقت سابق من هذا الشهر بوجود صلة بين الذكاء الاصطناعي والتضخم، قائلاً خلال فعالية في بانكوك: «من الواضح أنه يؤثر في جانب الطلب في الاقتصاد قبل أن يؤثر في جانب العرض». لكنه لم يحدد حجم هذا التأثير.
