تراجعت أسهم «سبيس إكس» و«تيسلا» بنحو 4% لكل منهما في تداولات ما قبل افتتاح السوق، الأربعاء، بعدما حقق الديمقراطيون مكاسب انتخابية واسعة على حساب الجمهوريين الذين حظوا بدعم الملياردير إيلون ماسك، مالك الشركتين.
ولم تقتصر التداعيات على الشركات المرتبطة مباشرة بماسك، بل امتدت إلى قطاع الذكاء الاصطناعي عموماً، مع تصاعد المخاوف من أن تؤدي نتائج الانتخابات إلى تشديد القيود على التوسع في إنشاء مراكز البيانات، التي تشكل البنية التحتية الأساسية لطفرة الذكاء الاصطناعي وأحد أبرز محركات الاستثمار في الأسواق الأمريكية.
وسجلت الشركات الأكثر ارتباطاً بهذا النشاط تراجعات متفاوتة، إذ انخفضت أسهم «نيوكلاود» و«كورويف» بنحو 4.2%، وتراجعت أسهم المنافسة «نيبيوس» بنسبة 1.5%، فيما هبطت أسهم «أوراكل» 2.4%، في إشارة إلى حساسية المستثمرين المتزايدة تجاه أي تحولات سياسية قد تعرقل خطط التوسع في البنية التحتية الرقمية.
وكانت الأسواق قد استوعبت إلى حد كبير احتمالات فوز الديمقراطيين بمجلس النواب، مع ترجيح سيطرتهم على مجلس الشيوخ. غير أن انتزاعهم منصب حاكم ولاية تكساس، بفوز جينا هينوجوسا على الحاكم الجمهوري الحالي غريغ أبوت، شكل المفاجأة الأكثر تأثيراً في حسابات قطاع التكنولوجيا، بالنظر إلى الثقل الاستراتيجي للولاية في خريطة الاستثمارات المرتبطة بمراكز البيانات.
وتكتسب النتيجة أهمية خاصة من موقف هينوجوسا المعلن المؤيد لتجميد إنشاء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، وهو توجه يهدد بإضافة عقبات سياسية وتنظيمية أمام شركات التكنولوجيا التي تتسابق لتوسيع قدراتها الحاسوبية. ووفقاً لتقديرات «ويلز فارغو»، تستحوذ تكساس وحدها على 27% من إجمالي القدرة الكهربائية المخطط تخصيصها لمراكز البيانات في الولايات المتحدة.
ولا تقف المخاطر عند حدود تكساس، فقد فاز الديمقراطيون أو احتفظوا بالفعل بمناصب حكام ولايات رئيسية أخرى تستقطب استثمارات مراكز البيانات، تشمل جورجيا وبنسلفانيا وأوهايو. وتستحوذ جورجيا على 7% من إجمالي الجيجاواط المخطط له، مقابل 5% لكل من أوهايو وبنسلفانيا، ما يعزز احتمالات اتساع نطاق الضغوط السياسية على القطاع.
معاناة الذكاء الاصطناعي
تأتي هذه التطورات في توقيت حساس لقطاع الذكاء الاصطناعي، الذي قاد جانباً كبيراً من موجة الصعود في الأسواق الأمريكية خلال الفترة الماضية، لكنه بدأ يواجه تساؤلات متزايدة بشأن استدامة الإنفاق الضخم على البنية التحتية اللازمة لتطوير تقنياته.
فقد دخل مؤشر «ناسداك 100» منطقة التصحيح مع نهاية أكتوبر/تشرين الأول، وسط مخاوف من احتمال تباطؤ نمو الإنفاق الرأسمالي لشركات الحوسبة السحابية العملاقة وشركات الذكاء الاصطناعي الكبرى، وفي مقدمتها «أوبن إيه آي» و«أنثروبيك». ويعني ذلك أن القطاع يواجه ضغوطاً مزدوجة: شكوكاً مالية بشأن العائد المستقبلي من الاستثمارات الضخمة، ومخاطر سياسية قد تعرقل تنفيذ المشروعات أو تؤخر الحصول على الموافقات اللازمة.
في هذا السياق، كان أوسونغ كوون، كبير استراتيجيي الأسهم في «ويلز فارغو»، قد حذّر من أن رد فعل الأسواق تجاه انتخابات التجديد النصفي يرتبط بدرجة كبيرة بنتيجة سباق حاكم تكساس، معتبراً أن فوز الديمقراطيين قد يترتب عليه تأثير سلبي مباشر في قطاع الذكاء الاصطناعي، بالنظر إلى الوزن الكبير للولاية في مشروعات مراكز البيانات.
كما حذّر مايكل هارتنيت، الاستراتيجي الاستثماري البارز في «بنك أوف أمريكا»، من أن سيطرة الديمقراطيين على مجلس الشيوخ، بالتزامن مع فوزهم بمنصب حاكم تكساس، قد تدفع أسعار الأسهم إلى هبوط حاد يتجاوز 10% حتى نهاية العام.
وأشار هارتنيت إلى التحول في النظرة السياسية والاستثمارية لمراكز البيانات، قائلاً إنها انتقلت من كونها أداة تحظى بشعبية لدعم التنمية الاقتصادية خلال عامي 2024 و2025، إلى مشروعات باتت تواجه رفضاً متزايداً مع احتدام الحملات الانتخابية للتجديد النصفي.
ويعكس هذا التحول تحدياً يتجاوز نتائج الانتخابات الراهنة، فمستقبل طفرة الذكاء الاصطناعي لن يتحدد فقط بقدرة الشركات على تطوير النماذج والتقنيات، أو بتوافر التمويل والرقائق المتقدمة، بل أيضاً بمدى قدرتها على تأمين الطاقة والأراضي والتراخيص، والحفاظ على القبول السياسي والمجتمعي لمشروعاتها. ومن ثم، قد تصبح البيئة التنظيمية المحلية عاملاً حاسماً في تحديد الفائزين والخاسرين في سباق الاستثمار بالذكاء الاصطناعي.
