خفّض استراتيجيو مجموعة «سيتي غروب» تصنيف الأسهم الأمريكية وقطاع التكنولوجيا العالمي إلى «محايد»، في تحول يعكس تنامي المخاوف من اضطرابات الذكاء الاصطناعي وتقلبات الأسواق، مقابل رفع تصنيف الأسهم الأوروبية باستثناء البريطانية إلى «زيادة الوزن»، مستفيدين من انخفاض تعرضها لمخاطر القطاع وتراجع أسعار النفط.
جاءت هذه التغييرات بقيادة بياتا مانثي، عقب أسبوع مضطرب في الأسواق العالمية، أشعلته مخاوف من تشديد القيود التنظيمية على الذكاء الاصطناعي، بعد تحقيق الديمقراطيين مكاسب واسعة في انتخابات التجديد النصفي الأمريكية. وتكبد مؤشر ستاندرد آند بورز 500 أكبر خسارة أسبوعية له منذ أبريل 2025، فيما فقد مؤشر ناسداك 100 نحو 2.3 تريليون دولار من قيمته خلال جلسة الخميس وحدها، في حين أنهى مؤشر ستوكس 600 الأوروبي الأسبوع مرتفعاً 0.2%.
وقالت مانثي في مذكرة للعملاء إن «سيتي» لا تزال تنظر بإيجابية إلى آفاق الذكاء الاصطناعي، لكنها ترى أن موجة البيع قد تستمر قبل استقرار معنويات المستثمرين، وظهور مراجعات أكثر قوة لتوقعات الأرباح تدعم الاستثمار في القطاع.
وحذرت من احتمال تراجع مراكز المستثمرين في مؤشرات رئيسية، مثل «ناسداك»، إلى مستويات صافية سالبة، مشيرة إلى أن التقلبات لم تقتصر على أسهم التكنولوجيا، رغم أن القطاع شهد عمليات البيع الأكثر حدة.
جاءت هذه التغييرات بقيادة بياتا مانثي، عقب أسبوع مضطرب في الأسواق العالمية، أشعلته مخاوف من تشديد القيود التنظيمية على الذكاء الاصطناعي، بعد تحقيق الديمقراطيين مكاسب واسعة في انتخابات التجديد النصفي الأمريكية. وتكبد مؤشر ستاندرد آند بورز 500 أكبر خسارة أسبوعية له منذ أبريل 2025، فيما فقد مؤشر ناسداك 100 نحو 2.3 تريليون دولار من قيمته خلال جلسة الخميس وحدها، في حين أنهى مؤشر ستوكس 600 الأوروبي الأسبوع مرتفعاً 0.2%.
وقالت مانثي في مذكرة للعملاء إن «سيتي» لا تزال تنظر بإيجابية إلى آفاق الذكاء الاصطناعي، لكنها ترى أن موجة البيع قد تستمر قبل استقرار معنويات المستثمرين، وظهور مراجعات أكثر قوة لتوقعات الأرباح تدعم الاستثمار في القطاع.
وحذرت من احتمال تراجع مراكز المستثمرين في مؤشرات رئيسية، مثل «ناسداك»، إلى مستويات صافية سالبة، مشيرة إلى أن التقلبات لم تقتصر على أسهم التكنولوجيا، رغم أن القطاع شهد عمليات البيع الأكثر حدة.
أوروبا تستفيد من تنويع قطاعاتها
برزت الأسهم الأوروبية كخيار جذاب للمستثمرين العالميين الساعين إلى تقليص انكشافهم على الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، بفضل تنوع سوقها بين الشركات الصناعية والبنوك والأسهم الدفاعية، ما ساعدها على تجنب الجزء الأكبر من اضطرابات الأسبوع الماضي.
وفي مذكرة منفصلة، أشار استراتيجيو «غولدمان ساكس» إلى أن محدودية استفادة أوروبا من طفرة الذكاء الاصطناعي تحولت حالياً إلى ميزة، إذ تمثل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي نحو 15% من مؤشر «ستوكس 600»، وتسهم بأقل من ربع نمو الأرباح المتوقع للمؤشر، والبالغ 9% في عام 2027.
في المقابل، تمثل الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي نحو 40% من مؤشر ستاندرد آند بورز 500، وأكثر من ثلثي نمو الأرباح المتوقع للمؤشر خلال العام المقبل.
وقال فريق «غولدمان ساكس» إن هذا التركّز الأقل يمنح أوروبا ميزة التنويع عندما تتراجع أسهم الذكاء الاصطناعي، مشيراً إلى أن الأسهم الأوروبية تفوقت على نظيرتها الأمريكية خلال أكبر ثماني موجات بيع قادتها شركات الذكاء الاصطناعي منذ عام 2023.
الرعاية الصحية ضمن القطاعات المفضلة
على مستوى القطاعات، قال استراتيجيو «سيتي» إن استراتيجيتهم العالمية باتت تجمع بين الأسهم الدورية المرتبطة بالنشاط الاقتصادي والأسهم الدفاعية، مع رفع تصنيف قطاع الرعاية الصحية إلى «زيادة الوزن»، لينضم إلى قطاع المواد.
ورغم خفض تصنيف الأسهم الأمريكية والتكنولوجيا، أبقى الاستراتيجيون على نظرتهم الإيجابية للأسواق خلال العام المقبل، مدعومين بتوقعات خفض أسعار الفائدة، وصمود البيانات الاقتصادية، واحتمالات تراجع المخاطر الجيوسياسية.
