د. رامي كمال النسور *
لا تكاد تخلو جلسة مع أي أناس من الحديث والسؤال عن العملات الرقمية «المشفرة» بين من يريد أن يعرف عنها ليستثمر فيها أو يشتريها، وبين من استثمر ويريد أن يعرف إلى أين ستمضي الأسعار الجنونية التي تشهدها.
وفي عصر التقدم التكنولوجي السريع، تشهد المفاهيم التقليدية للعملة تحولاً عميقاً. لقد برزت العملات الرقمية، التي كانت تعتبر ذات يوم مفهوماً هامشياً، لتعيد تشكيل مشهد التمويل العالمي. من البيتكوين إلى الإثيريوم، إلى غيرها من عدد كبير من العملات الرقمية وقد استحوذت العملات الرقمية على خيال المستثمرين، وخبراء التكنولوجيا، وصناع السياسات على حد سواء. تتعمق هذه المقالة في تعقيدات العملات الرقمية، وتستكشف أهميتها وتحدياتها وتأثيرها المستقبلي المحتمل في العالم المالي، وتسعى للإجابة في النهاية عن سؤال الكثيرين حول التوقعات بشأن أسعارها.
بداية يجب أن نفهم أن العملات الرقمية، التي يشار إليها غالباً باسم العملات المشفرة، هي أشكال لا مركزية من العملات تستفيد من تقنيات التشفير للمعاملات الآمنة. على عكس العملات الورقية التقليدية التي تصدرها وتنظمها السلطات المركزية مثل الحكومات والبنوك المركزية، تعمل العملات الرقمية على شبكات لا مركزية تعتمد على تقنية blockchain وتقوم تقنية Blockchain، وهي تقنية دفتر الأستاذ الموزع، بتسجيل جميع المعاملات عبر شبكة من أجهزة الكمبيوتر، مما يضمن الشفافية والثبات والأمن.
البيتكوين، وهي العملة الرقمية الرائدة التي تم تقديمها في عام 2009 من قبل كيان مجهول يعرف باسم ساتوشي ناكاموتو، وضعت الأساس لثورة العملات الرقمية. تتيح عملة البيتكوين، المبنية على تقنية blockchain، إجراء المعاملات من نظير إلى نظير دون الحاجة إلى وسطاء، مما يوفر للمستخدمين قدراً أكبر من الاستقلالية في ما يتعلق بشؤونهم المالية. ومنذ ذلك الحين، انتشرت الآلاف من العملات الرقمية البديلة، والمعروفة مجتمعة باسم العملات البديلة، ولكل منها ميزاتها الفريدة وحالات الاستخدام والتقنيات الأساسية.
وقد أدى انتشار العملات الرقمية إلى تحفيز ظهور الأصول الرقمية كفئة أصول جديدة. تشمل الأصول الرقمية نطاقاً واسعاً من التمثيلات الرقمية ذات القيمة، بما في ذلك العملات المشفرة ورموز الأمان والرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs) والأوراق المالية الرقمية. وتسهل هذه الأصول تطبيقات متنوعة، بدءاً من التمويل اللامركزي (DeFi) وترميز الأصول الحقيقية إلى الفن الرقمي والألعاب.
أحد أبرز التطورات في مجال الأصول الرقمية هو ظهور العملات المستقرة، وهي العملات المشفرة المرتبطة بأصول مستقرة مثل العملات الورقية أو السلع. توفر العملات المستقرة فوائد العملات المشفرة، مثل المعاملات السريعة بلا حدود، مع التخفيف من تقلبات الأسعار، مما يجعلها مناسبة للمعاملات اليومية وكمخزن للقيمة.
وعلى الرغم من إمكاناتها، تواجه العملات الرقمية عدداً لا يحصى من التحديات والشكوك التنظيمية. ولا تزال تقلبات الأسعار مصدر قلق مستمر، حيث تخضع قيمة العملات المشفرة لتقلبات سريعة مدفوعة بالمضاربات والمشاعر في السوق وأكبر مثال على ذلك ما حدث مع عملة البيتكوين عندما أنهت العام 2022 على انخفاض بنحو 65 في المئة إلى 16500 دولار واليوم في 2024 نتحدث عن 70174 دولاراً. علاوة على ذلك، فإن الطبيعة اللامركزية للعملات الرقمية تفرض تحديات على الرقابة التنظيمية وحماية المستهلك، مما يثير المخاوف بشأن الاستقرار المالي، وغسل الأموال، والأنشطة غير المشروعة.
وهذا الارتفاع جاء مصاحباً للقرار الأخير الذي اتخذته الهيئة الأمريكية للإشراف على الأوراق المالية SEC في 10 يناير الماضي، والذي يسمح بنوع جديد من الاستثمار، وهو صندوق متداول ETFs في البورصة مرتبط بعملة بيتكوين، نظرياً لجمهور أوسع، بالاستثمار في هذه العملات الرقمية دون الحاجة إلى الاحتفاظ بها بشكل مباشر.
تختلف الأطر التنظيمية للعملات الرقمية بشكل كبير عبر الولايات القضائية، بدءاً من الحظر التام إلى بيئة الحماية التنظيمية التي تهدف إلى تعزيز الابتكار مع حماية المستثمرين والحفاظ على السلامة المالية. وتكافح الحكومات والهيئات التنظيمية لتحقيق التوازن بين احتضان الابتكار وإدارة المخاطر المرتبطة بالعملات الرقمية، مما يؤدي إلى مشهد تنظيمي متطور.
والحقيقة أن دولة الإمارات كانت من الدول السباقة في مجال العملات الرقمية حيث كان لديها ما يعرف بالدرهم الإلكتروني منذ بدايات الألفية الجديدة لكن هذا الدرهم هو درهم مربوط بقيمة من الاحتياطيات شأنه شأن الدرهم الورقي لكنه كان وسيلة دفع إلكترونية.
والأن وإذا أردنا الحديث عن مستقبل العملات الرقمية وتوسعها وانتشارها في المعاملات فيجب أن نوضح أنه يخضع لعوامل مختلفة، بما في ذلك التقدم التكنولوجي، والتطورات التنظيمية، واعتماد السوق، والقبول المجتمعي. في ما يلي بعض الاتجاهات المحتملة التي قد تتطور فيها العملات الرقمية:
فمثلاً ونظراً لأن العملات الرقمية أصبحت أكثر سهولة في الاستخدام ويمكن الوصول إليها ودمجها في الأنظمة المالية الحالية، فقد تشهد زيادة في اعتمادها من قبل الأفراد والشركات والمؤسسات المالية. وقد يؤدي التبني السائد إلى قبول أوسع للعملات الرقمية باعتبارها شكلاً مشروعاً للدفع والاستثمار. وأصبحنا نرى بعض الشركات التي تبيع سلعاً أو حتى خدمات تقبل العملات الرقمية كوسيلة دفع في هذا الشأن.
كما أنه يعد وجود الأطر التنظيمية أمراً ضرورياً لاستمرارية العملات الرقمية على المدى الطويل. مع قيام الحكومات والهيئات التنظيمية في جميع أنحاء العالم بتطوير وتحسين اللوائح الخاصة بالأصول الرقمية، يمكن أن يوفر ذلك قدراً أكبر من الشرعية والاستقرار لهذه الصناعة، مما يشجع على المزيد من التبني والاستثمار على نطاق واسع، مثل ما قامت به حكومة دبي مؤخراً بتأسيس سلطة تنظيم الأصول الافتراضية التي تهدف إلى التنظيم والإشراف على توفير واستخدام وتبادل الأصول الافتراضية داخل إمارة دبي.
* مستشار الأسواق المالية والاستدامة
